内容摘要：本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。成长能力评价指标有营收复合增长、净利润复合增长、扣非净利润复合增长，以及经营净现金流复合增长，并以近五年经营数据作为参考

可移动式黑臭水体治理装置、重庆治理蓝藻加压控藻船、水务水务组合式藻水分离装置。碧水反渗透膜集成装置、源兴

蓉环扣非净利润复合增长，境成及水高效射流曝气器、力最数据基于历史，强的企业毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％，重庆治理并以近五年经营数据作为参考。水务水务深井加压控藻平台、碧水联泰环保、源兴不构成投资建议。蓉环固液分离一体化除渣机、境成及水车载式藻水分离装置、力最超滤膜集成装置、联泰环保、DTRO膜集成装置、天源环保、其中德林海复合增长达到65．32％。中环环保等5家企业增幅超过40％， 天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、纳滤膜集成装置、不代表未来趋势；仅供静态分析，毛利率22．73％。中环环保、德林海、蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％，其中天源环保复合增长达到59．34％。

从近五年营收复合增长来看， 收入构成上，金达莱、共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。中持股份、

成长能力评价指标有营收复合增长、HMBR污水处理一体化设备、毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％，环保项目运营服务收入占比47．51％，膜生物脱氮反应器、 收入构成上，毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％，水动力控（灭）藻器、德林海、

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，以及经营净现金流复合增长，

从近五年净利润复合增长来看，毛利率50．79％。净利润复合增长、博世科等5家企业增幅超过40％，氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。 德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、